Las reservas internacionales cayeron desde febrero por el ajuste en el valor del oro, pago de deuda y un repliegue de los encajes
19/03/2026 – 18:30hs
El Banco Central (BCRA) cerró este jueves su mayor compra de reservas en lo que va de marzo. Fueron u$s132 millones adquiridos en una sola jornada.
Con esta operación, la entidad que conduce Santiago Bausili acumula u$s909 millones comprados en el mes. En lo que va del año, el saldo es aún más contundente: u$s3.611 millones ingresaron por esta vía.
Pero hay una paradoja inquietante. A pesar de estas compras sostenidas, las reservas internacionales brutas no dejan de caer. Hoy se hundieron otros u$s793 millones y ya acumulan una baja de u$s1.858 millones en marzo.
Desde el BCRA explicaron que poco más de tres cuartos de la caída (unos u$s$600 millones) se debe a ajustes en las cotizaciones, básicamente por el desplome cercano al 5% en el precio internacional del oro.
La onza cerró en u$s4.658,6. Es el menor nivel desde comienzos de diciembre.
Las reservas brutas quedaron en u$s43.702 millones, según el dato provisorio. Es la séptima rueda consecutiva de retroceso.
Se trata del menor nivel desde el lunes 5 de enero. Esa es, casualmente, la fecha en la que el Banco Central puso en marcha su programa de compra de reservas por entre u$s10.000 millones y u$s17.000 millones para todo 2025.
Cuánto cayeron las reservas desde el pico de febrero
Vale recordar un dato clave. Al finalizar febrero -antes de que estallara el conflicto en Oriente Medio-, el stock de reservas había alcanzado un máximo de u$s46.905 millones.
Era el mayor nivel desde que asumió la administración de Javier Milei. También el más alto en seis años.
Desde entonces, el stock fue esmerilado por pagos de deuda, repliegue de los encajes y los cambios en la valuación de activos derivados de la incertidumbre financiera global.
La diferencia entre aquel pico y el nivel actual supera los u$s3.200 millones.
El Banco Central siguió con la racha compradora
La mayor adquisición de divisas verificada hoy estuvo vinculada al incremento superior al 50% en el volumen operado. El mercado pasó de u$s390 millones a u$s591 millones de ayer a hoy.
Todo ocurrió en medio de un adelantamiento de liquidaciones. Sin duda relacionado con la inactividad que se avecina por los feriados posteriores al fin de semana.
El BCRA se alzó con poco más del 22% de lo transado en la rueda, un porcentaje no tan lejano al 19,8% que había comprado ayer. Esto revela que aprovechó la mayor oferta disponible en el mercado cambiario.
Los operadores coincidieron en señalar que el grueso de la compra oficial se produjo cuando el billete en el segmento mayorista comenzó a replegarse.
El dólar había abierto la jornada a $1.400 y llegó a marcar un máximo intradiario de $1.402. Pero luego fue «presionado por un flujo claramente oferente que lo llevó a tocar los $1.392«, describió Nicolás Merino, de ABC Mercado de Cambios.
Finalmente, cerró el día a $1.394,50. «Apenas cincuenta centavos arriba del cierre de ayer», detalló el operador Gustavo Quintana, de PR Cambios.
Qué dijo el FMI sobre las compras de reservas del BCRA
La nueva y fuerte compra se produjo en una jornada clave. La vocera del Fondo Monetario Internacional, Julie Kozack, destacó precisamente que el BCRA cumpla el compromiso asumido.
Es algo que desde ese organismo venían reclamando insistentemente el año pasado.
«Para reconstruir las reservas internacionales, el Banco Central de la República Argentina ha comprado cerca de US$3.500 millones en reservas desde el inicio del año», afirmó Kozack. «Esto es equivalente a cerca de u$s70 millones por día», sintetizó, dejando en claro el beneplácito del organismo.
El visto bueno del FMI llega en un momento en que el BCRA intenta mostrar resultados concretos. Aunque la volatilidad del oro y los pagos de deuda sigan complicando el panorama de las reservas brutas.