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El valor de Mercado Libre cae US$ 28.000 millones en solo un mes

Nadie le podrá quitar el mérito, ni tampoco está escrito que vuelva a ocurrir. A las 11.35 de la mañana del lunes 25 de enero la acción de Mercado Libre cruzó la barrera de los US$ 2.000 dólares por primera vez y la compañía creada por Marco Galperin alcanzaba un valor de mercado de US$ 100.000 millones. Aquejada por el mal clima para las tecnológicas, “Meli” acumula una baja cercana al 30% con respecto a su máximo histórico en la bolsa de Nueva York.

Este viernes, la valuación bursátil de Mercado Libre rondaba los US$ 72.000 millones, lo que implica una caída más abrupta que la de Amazon, su principal rival en Brasil y México. Y esto a pesar del despegue del comercio electrónico durante la pandemia, que le permitió facturar más de US$ 20.000 millones por ventas online en la región, lo que representa una suba del 46%,5 con respecto a 2019. Gran parte del volumen proviene de 3 de los 18 países donde opera: Brasil (US$ 10.970 millones), Argentina (US$ 4.410 millones) y México (4.060 millones), indica un informe de eMarketer, un portal especializado en comercio minorista.

“Es un mal momento para todas las tecnológicas, pero a Mercado Libre lo afecta más por la situación en Brasil, su mayor mercado”, explica Gustavo Neffa, de Research for Traders. La comparación con Amazon resulta inevitable, aunque sus diferencias sean abismales. En lo que va del año la acción del gigante de Jeff Bezos cayó 9,3%, lo que contrasta con la desvalorización de más del 18% de Mercado Libre. José Bano, analista de InvertirOnline, lo pone en perspectiva. “En todas las subas y las bajas hay un componente de sobrerreacción. La suba no era para entusiasmarse tanto ni en la baja es para estar súper preocupado“, opinó el analista.

Nery Persichini, de GMA Capital, destaca que los dos gigantes del eCommerce, Amazon y Mercado Libre, arrancaron 2021 en positivo, como el resto de las tecnológicas, por la inyección monetaria fenomenal y la ampliación de estímulos fiscales. “Lo que cambió -explica- son las expectativas de una posible suba de tasas de la FED en los EE.UU., lo que impacta en el valor de las acciones más volátiles, como la de las tecnológicas”.

Los observadores del mercado le prestan particular atención a la abundancia de dólares (“desde marzo de 2020, la base monetaria en los EE.UU. aumentó 84%”, dice Bano) y su impacto en los valores bursátiles de compañías que venían creciendo en forma asombrosa, como Tesla, Amazon y la propia Mercado Libre. “Hoy el dinero abunda, pero ya no es tan barato por la suba de la tasa de interés“, grafica Neffa.

El clima cambió y se pasó de la euforia a la incertidumbre. “Los inversores buscan activos más tradicionales: bancos, industrias, metales básicos, commodities y bonos ajustables por inflación”, completa Persichini. Hoy Walmart es más atractiva que Tesla, cuya acción trepó este año hasta los US$ 876 y este viernes se ubicaba por debajo de los US$ 600.

A pesar de todo, la valuación de Mercado Libre comenzaron a subir desde el 23 de marzo y llegó a convertirse en la empresa argentina es la más valiosa en la región. Actualmente, más que duplica su valor de mercado desde el inicio de la pandemia. La caída de estos días, aclara Neffa, obedece “más a la devaluación del Real y a la incidencia que tiene Brasil en sus negocios”. Días atrás, la compañía de Galperin anunció que en 2021 invertirá allí US$ 1.800 millones para potenciar su red logística.

En cuanto a las diferencias con Amazon, su alter ego, Bano recalca que son muchas, especialmente en la matriz de sus negocios. “La de Bezos está más diversificada: tiene a AWS (Amazon Web Services), su línea de almacenamiento de datos en la nube, que representa el 20% de sus ingresos y también a Amazon Prime, su plataforma de streaming y la venta de publicidad dentro del sitio”, enumera. En realidad, la propia Mercado Libre es cliente de Amazon ya que su plataforma está basada en AWS. 

Los vaivenes en los valores bursátiles repercuten en los bolsillos de sus fundadores. Y en este sentido, las diferencias también son notorias. Según el ranking Billonaires que elabora Forbes en tiempo real, Bezos es el hombre más rico del planeta y acumula una fortuna de US$ 176.000 millones. Galperin, por su parte, ocupa el puesto 431 de la lista, con US$ 6.100 millones. Esto es US$ 2.000 millones menos que en enero pasado.

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